Marknaden prisar nu in en hög sannolikhet för att Federal Reserve sänker styrräntan i september efter svaga jobbsiffror och ökat politiskt tryck. För investerare i Bitcoin, Ethereum och den bredare kryptomarknaden kan en svängning i penningpolitiken bli en viktig katalysator – men vägen dit kantas av osäkerhet.
Varför marknaden räknar med en sänkning
Den senaste arbetsmarknadsrapporten visade mycket svagare momentum än väntat, med 73 000 nya jobb i juli och nedrevideringar av tidigare månader. Direkt efter rapporten steg prissättningen på en sänkning i september till omkring 87% sannolikhet. Fed har samtidigt hållit räntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50% sedan december, men de senaste signalerna pekar mot att en sänkning nu är nära förestående.
Fed-chefen Jerome Powell har framhållit att den försvagade arbetsmarknaden innebär ökade risker, även om inflationen ännu ligger över målet. Han betonar att centralbanken är beredd att justera politiken beroende på inkommande data och balansen mellan inflation och sysselsättning – något som även påverkas av yttre faktorer som handelspolitik.
Inflation, tullar och risker framåt
Powell har varnat för att nya tullar kan pressa priser uppåt och komplicera inflationsbekämpningen, samtidigt som den avmattande jobbtillväxten talar för mjukare policy. Läs mer om resonemanget i Le Monde och Fidelitys genomgång av Fed‑möten.
Politisk påverkan och Fed:s oberoende
Det politiska trycket på centralbanken har tilltagit. Enligt Fox Business har pressen från president Trump att sänka räntan intensifierats, inklusive offentliga uttalanden och direkta kontakter med Fed. Samtidigt öppnar den oväntade avgången av FOMC‑ledamoten Adriana Kugler för en ny nominering som kan luta åt mjukare penningpolitik.
J.P. Morgan bedömer att sannolikheten för en sänkning i september har ökat, och att det totalt kan bli fyra sänkningar fram till slutet av första kvartalet 2026 – vilket skulle ta styrräntan ned mot 3,25–3,5%. Marknaden reagerar samtidigt negativt på upplevd politisering av penningpolitiken, då ett svagare oberoende kan påverka inflationsförväntningar och finansieringskostnader.
Så kan en räntesänkning slå mot krypto
En mjukare Fed brukar innebära lägre obligationsräntor och svagare dollar, vilket historiskt gynnat riskfyllda tillgångar, inklusive Bitcoin och Ethereum. Men sambanden är inte mekaniska, och utfallet beror på varför Fed sänker: är det en “försäkringssänkning” på grund av kyligare data, eller ett svar på djupare konjunkturoro?
Bitcoin och Ethereum
Större mynt tenderar att dra mest nytta av förbättrad riskaptit och fallande realräntor. En kontrollerad sänkningscykel, som marknaden nu prisar in, kan därmed ge medvind – särskilt om inflationsförväntningarna förblir förankrade.
Altcoins och DeFi
Altcoins är mer känsliga för riskaversion. Om sänkningar sker på grund av en kraftigare inbromsning i ekonomin kan kapitalet söka kvalitet, vilket i praktiken brukar betyda högre dominans för Bitcoin och de största plattformstoken. DeFi‑avkastningar kan samtidigt pressas när den riskfria räntan faller, vilket påverkar kapitalflöden i protokoll.
Stablecoins och dollarns bana
En mjukare dollar kan öka aptiten för digitala tillgångar globalt, men påverkan på stablecoin‑efterfrågan är tudelad: lägre dollarräntor minskar bäringseffekten för emittenter, samtidigt som riskaptiten i kryptoekosystemet kan stiga.
Vad avgör mellan nu och septembermötet?
- Inkommande data: nya jobbsiffror (NFP) och inflation (CPI/PCE) blir avgörande för riktningen.
- Signaler från Fed: tal och intervjuer kan vägleda banan och styrkan i nästa steg.
- Räntebanan: J.P. Morgan ser total ränta på 3,25–3,5% i Q1 2026 efter fyra sänkningar.
- Risker: potentiella tullar kan blåsa upp inflationen och bromsa sänknings‑takten, enligt Le Monde.
- Process och kalender: se Fidelity för en översikt kring hur Fed‑möten påverkar prissättning.
Viktigt att skilja på fakta och tolkning: siffrorna för jobbtillväxt och marknadsprissättningen är data. Förväntningar om hur många sänkningar som kommer och deras effekt på krypto är bedömningar och i viss mån spekulation.
För fler marknadsperspektiv och uppföljning av räntecykeln, besök vår samlingssida för Marknaden.
Sammanfattning eller slutsats
Marknaden räknar nu med cirka 87% sannolikhet för en Fedsänkning i september. Om sänkningen drivs av mild avmattning och inte en hård landning kan det ge stöd åt Bitcoin, Ethereum och bredare kryptotillgångar. Men politisk påverkan och inflationsrisker kan skapa svängningar. Håll ögonen på nästa jobbrapport, inflationsdata och Feds guidning – utfallet lär sätta tonen för kryptomarknaden under hösten.
